公路建设资金现状及融资渠道

公路建设是一项投入大、建设周期长、涉及面广，具有内外部联系的综合性工作，公路基础性作用的发挥具有长期性和持续性，资金是公路建设的“命脉”。

一、公路建设资金现状

随着国家经济体制改革的不断深入，社会主义市场经济体制建设的不断推进，工程管理从体制到观念、方式等都发生着急剧的变化，财务领域的现代化、国际化进程也进一步加快和完善，投资领域也发生了重大变化：由原来单一投资主体向多元化投资主体发展；公路基本建设的资金来源渠道已多样化，这些变化促进了公路事业的迅猛发展，资金管理制度却在一定程度上存在“真空”现象，不相适应的因素阻碍公路基建事业的进程。

1.公路建设资金来源现状及困难。为了加大投资力度，尽快改变我国公路交通面貌，上个世纪80 年代，政府为公路建设做出了三项决策：一是批准实施车辆购置附加费，专项用于公路建设。二是提高养路费征收标准，并允许将提高后高出原标准部分的资金用于公路建设；三是允许通过集资和贷款修建的公路和桥梁征收通行费。这三项决策在给公路建设增添资金来源的同时，也带动了我国交通基础设施领域逐步开始引入市场机制。市场化融资规模的逐步扩大，为交通基础设施数量与质量的跨越式发展提供了有力的资金支持和保障。但是，在2009年初，依据国家政策，实行了税费改革和撤销了二级公路收费站，公路建设的资金保障再次遇到新的挑战。一是公路基建项目资金刚性约束与公路快速发展的矛盾日益突出；二是银行贷款举债额度较大，同时支付银行利息压力很大；三是一些融资条件受到约束，如公路收费权质押问题；四是银行监管力度加大，实施防范措施，银行贷款资金保障能力下降；五是地方经济滞后，地方配套资金难以落实到位。

2.公路建设资金管理中存在的问题。第一，缺乏成本核算意识，没有充分发挥资金使用效益，增加了筹集建设资金的压力，项目取得的存款利息收入也根本不足以抵消贷款利息支出，建设资金的使用效益没有得到很好地发挥。第二，工期拖延现象普遍，增加投资财务难以控制。工期一旦拖延会使工程监理费成倍增长，建安工程投资等各项费用支出也大幅度上升，同时也使承包人的经营成本大大提高。第三，勘察设计和预算编制深度不够，财务监管后期变更比较困难。第四，某些地方政府及项目建设单位违规征地，截留、挪用和长期拖欠农民征地补偿款。这些问题说明了部分公路基本建设项目对资金使用监管不力，内控制度执行不到位，工程建设资金的管理存在漏洞。

二、目前公路建设资金筹融资机制的方向

1.继续利用国家优惠政策积极争取国家投资。对于国家重要的公益性公路基础设施（公共产品），政府投资应占绝对主导地位。争取国家继续加大公路建设投资力度，采取倾斜政策。对于社会效益显著，政治意义重大的非经营性公路项目，争取国家给予重点投资，以拉动或适应项目所在地经济的发展。继续充分利用国家在公路基础设施建设中给予优惠政策，在抓好项目建设的同时，积极争取交通部补助资金和国债补助资金，这是解决公益性建设项目资金缺口的源泉和根本，也是归还银行贷款的重要来源。

2.利用银行贷款。在良好的机制和政策环境下，及时加强和银行的合作沟通关系，增强合力举债意识，沟通继续贷款合作意向。通过沟通交流、信息交流，使银行加大了对公路建设的贷款力度，并且在贷款条件方面给予优惠。根据公路建设项目的特点，采取统借统还，项目打捆评审、延长贷款期限、公路收费权质押等方法来支持公路建设。当前，银行贷款已经成为公路基本建设项目重要的资金来源。

3.吸收民营资本，充分利用PPP模式。公路基本建设项目投资巨大，单一由政府承担是不可能的。近年来，国内许多民营资本看好高等级、收费公路稳定的收益，有意涉足公路建设投资事项，但由于公路建设单位投资大，单一的民营资本个体尚无实力独自完成，因此要广泛征求民营资本意向，突破传统筹资模式，实现投资主体多元化，将有意者组织起来，成立股份公司共同投资建设公路项目。

4.发行股票融资。公路部门应该勇于创新、积极探索，大胆尝试，以公路资产重组上市、发行股票方式为公路建设募集资金，为公路建设资金来源作重要补充。

5.发行公路建设债券。收费公路项目收益较为稳定，可以拿出一段效益好的路段作为基础设施项目，申报项目债券。根据实际情况，可以设计期限较长、每年付息的附息券式债券。基础设施项目符合国家的产业政策，具有稳定的收益，适宜以项目为载体发行债券。一是发行中长期债券；二是发行短期融资券。随着债券审批制度的改进，基础设施项目债券将会得到很大的支持。所以，以项目债券的方式向资本市场直接融资是有希望的努力方向。

6.利用外资。主要包括国外政府贷款和国际金融组织贷款两种。外国政府贷款和国际金融组织贷款虽然份额有限，但通过贷款引入了国际的先进管理经验与方法，对于我国公路基建发展能起到积极推动作用。

7.设立公路产业基金。建议设立公路产业基金（利用社会居民储蓄资金、保险公司资金等），通过政策手段鼓励公路产业投资基金更多地投向这些公路，并进一步加大促进公路资本市场发展的政策力度、设立公路产业保障制度、规范公路产业投资基金组织机构、注重培养进行公路产业投资基金管理人才等措施和办法，培育和完善公路产业基金的市场环境。

8.电子收费预收通行费。电子收费预收通行费这种新型的融资方式也在公路建设融资中运用。这种方式不但缓解了交通拥挤状况，还为解决公路基建项目资金缺口问题提供一定的帮助。

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